[cf] Đồng USD sẽ không giảm nếu phần còn lại của thế giới không muốn

Đồng USD sẽ không giảm nếu phần còn lại của thế giới không muốn

14-10-2024 - 06:37 AM | Tài chính quốc tế
Chia sẻ 0


Đồng USD đang tăng mạnh bất chấp ngân hàng trung ương Mỹ giảm mạnh lãi suất ngay trong lần giảm đầu tiên của chu kỳ. Điều này một lần nữa cho thấy sẽ là sai lầm nếu đặt cược rằng USD sẽ giảm bởi có vẻ như các nước còn lại trên thế giới (ngoài Mỹ) không để cho USD giảm giá.

TIN MỚI
Chỉ số Dollar index (so sánh USD với rổ các đồng tiền đối tác chủ chốt) đã tăng 2% trong tuần đầu tiên của tháng 10, mức tăng mạnh nhất trong vòng 2 năm - một cú sốc đáng kinh ngạc, đặc biệt là đối với nhiều nhà đầu cơ đang bán khống đồng USD và chờ đợi nó giảm mạnh. Dollar index tiếp tục tăng gần 1% trong tuần vừa qua.
Đợt tăng giá lần này một phần xuất phát từ dữ liệu cho thấy thị trường việc làm của Mỹ tiếp tục vững chắc và việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) xem xét lại kế hoạch điều chỉnh lãi suất. Số việc làm mới trong lĩnh vực phi nông nghiệp của Mỹ tăng vọt 254.000 trong tháng 9, cao hơn nhiều so với mức 159.000 của tháng 8 (dữ liệu sau khi điều chỉnh) và cũng cao hơn dự báo của thị trường. Trong khi đó, trong lần điều chỉnh lãi suất tiếp theo (tháng 11/2024), dự kiến Fed sẽ hạ lãi suất 0,25 điểm cơ bản chứ không phải 0,5 điểm cơ bản như những dự đoán trước đây.
Động lực chính tạo nên sức mạnh tăng giá mới cho đồng USD là những tín hiệu rõ ràng đến từ các ngân hàng trung ương ở Châu Âu và Nhật Bản rằng bất kỳ nỗ lực nào của Fed nhằm nâng tỷ lệ cắt giảm lãi suất sẽ đều được các ngân hàng trung ương khác “đáp trả” tương ứng.
Các ngân hàng trung ương lớn còn lại trên thế giới (ngoài Fed) chắc chắn rất chú ý tới đợt hạ lãi suất mở màn của Fed vào tháng trước ở mức cao kịch trần (trong số các dự kiến, là 50 điểm cơ bản) của chu kỳ nới lỏng lãi suất –- dự kiến giảm tổng cộng 250 điểm cơ bản trong chu kỳ này.
Sau động thái đó, một loạt các Thống đốc và Giám đốc Ngân hàng trung ương, từ Ngân hàng trug ương Châu Âu (ECB), Ngân hàng Anh (BOE) đến Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã đưa ra những bình luận theo hướng ủng hộ. Tất cả họ đều cho biết mình cũnh chuẩn bị sẵn sàng để tăng tốc độ nới lỏng tiền tệ.
Chỉ riêng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đang đi theo hướng ngược lại, khi cả BoJ và Thủ tướng mới của nước này đều “dội gáo nước lạnh” vào các kế hoạch "bình thường hóa" hơn nữa chính sách của mình, với việc BoJ nâng lãi suất sau khi Fed hạ mạnh lãi suất.
Ngoài ra, có những dấu hiệu cho thấy SNB đã can thiệp vào thị trường tiền tệ để hạn chế sự gia tăng của đồng franc Thụy Sĩ, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ cũng đang can thiệp và Trung Quốc tăng dự trữ ngoại tệ. Qua đó, không khó để có thể hiểu được vì sao xu hướng giảm giá dài hạn của đồng USD luôn bị cản trở.

Các nhà đầu tư đã bán khống (bán trước mua sau) USD trước khi đồng tiền này tăng giá trong tháng 10.


Chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm và đồng USD.

Các nhà đầu tư Mỹ vẫn e ngại đầu tư vào cổ phiếu nước ngoài (luồng vốn đầu tư của Mỹ vào cổ phiếu các nước khác giảm sút).

SỨC HÚT CỦA TÀI SẢN MỸ
Nhưng tác động từ sự chuyển dịch dòng vốn lớn trong lĩnh vực công đối với đồng USD không nhiều bằng tác động cộng dồn từ các nhà đầu tư tư nhân. Dường như các nhà đầu tư tư nhân đang trong tình trạng “thèm muốn” tài sản của Mỹ một cách khó có thể “thỏa mãn”.
Chiến lược gia tiền tệ Kit Juckes của Societe Generale đã bối rối không hiểu tại sao đồng USD lại tăng giá trở lại ngay sau khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất. Ông lưu ý rằng trong 50 năm qua, có hai đợt đồng USD tăng giá kéo dài đã hoàn toàn đảo ngược sau khi Fed bắt đầu nới lỏng tiền tệ.
Ông Juckes nhấn mạnh dữ liệu cho thấy các quỹ tín thác của Nhật Bản đã tiếp tục mua trái phiếu kho bạc Mỹ và nhu cầu ở nước ngoài đối với các quyền chọn mua USD đang tăng lên, và cho biết việc nhà đầu tư nhanh chóng quay trở lại với các thị trường vốn đã quá đông đúc đang "đưa chủ nghĩa ngoại lệ - tài sản của Mỹ - của lên một tầm cao mới".
Vì vậy, đồng USD vẫn cố chấp được định giá quá cao: chỉ số USD theo trọng số thương mại ( broad trade-weighted index ) vẫn cao hơn khoảng 30% so với mức đã thấy cách đây 10 năm. Điều này đang tạo ra sự lo lắng ngày càng tăng về quy mô tiếp xúc với tài sản của Mỹ trên toàn cầu, sự thay đổi kỳ lạ đối với tỷ giá hối đoái USD và tác động của nó đến khả năng cạnh tranh của Mỹ và một lần nữa lại xuất hiện nỗi lo về 'sự mất cân bằng toàn cầu' đã từng phổ biến cách đây 20 năm.
Chiến lược gia Juckes của SocGen nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư nước ngoài đã tăng lượng nắm giữ ròng tài sản Mỹ thêm mức "khủng khiếp" là 40 nghìn tỷ USD kể từ năm 2020, và điều đáng chú ý hơn nữa là cơn khát này vẫn chưa được thỏa mãn.
"Tôi chắc chắn rằng đồng USD yếu hơn sẽ giúp giảm bớt một số sự mất cân bằng trong nền kinh tế toàn cầu, nhưng nếu các nhà đầu tư không tin tưởng vào chính sách trong nước và thị trường tài sản của họ đến mức buộc phải quay trở lại với USD, thì điều gì sẽ xảy ra?”.
Hơn nữa, hầu như không có dấu hiệu nào cho thấy các nhà đầu tư có hứng thú đối với những thị trường bên ngoài Mỹ hoạt động kém hiệu quả, dù chỉ là chút ít hứng thú dành những khoản đầu tư nhỏ nhất.
Dữ liệu của các quỹ tương cho thấy dòng tiền ròng chảy ra khỏi cổ phiếu toàn cầu trong tháng 9/2024, một xu hướng thường thấy kể từ khi Fed bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022.
Vậy điều gì có thể làm lung lay niềm tin không lay chuyển của các nhà đầu tư vào khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ và theo đó là vào đồng bạc xanh?
Mức độ lo lắng về địa chính trị chắc chắn đang ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ trở lại đây. Nhưng điều đó không đủ để có thể lập luận rằng lo ngại về địa chính trị làm tưang nhu cầu đối với USD như một nơi trú ẩn an toàn.
Liệu cuộc bầu cử Mỹ hay các mối đe dọa đối với nền dân chủ và các thể chế của Mỹ có khiến các nhà đầu tư khó chịu không?
Chắc chắn nếu sau bầu cử ngày 5 tháng 11 mà ông Donald Trump trở lại với chức vụ Tổng thống Mỹ có thể gây ra lo ngại, đặc biệt là khi Trump ủng hộ cả đồng USD yếu và quyền kiểm soát chính trị đối với Fed.
Nhưng điều đáng nói là ngay cả khi cuộc đua vào Nhà Trắng đang ở bờ vực thẳm, thế giới vẫn có vẻ quyết tâm giữ cho đồng USD ở mức cao.

Cổ phiếu Mỹ tăng vượt trội so với các cổ phiếu khác kể từ sau đại dịch Covid-19.



Các nhà đầu tư Nhật Bàn đang mua trái phiếu Mỹ trở lại. Các nhà đầu tư quyền chọn tiền tệ cũng đang bán đồng euro và bảng Anh.


Cán cân thương mại của Mỹ và biên độ Chỉ số USD theo trọng số thương mại.

Tham khảo: Reuters
https://cafef.vn/dong-usd-se-khong-...ua-the-gioi-khong-muon-188241013200915832.chn

 

CafeF này của Vịn Vương thì phải

 

Lấy thế giới ra làm con tin.

 

Mỹ nó thay thế được anh vì được thằng Anh nó chấp nhận và đồng minh nó k phản đối.

Chứ éo phải chuyện dollar nó dominance 1 mình thằng Mỹ nó muốn là được

 

Giá đô chuẩn bị tăng tiếp à?

 

Thử muốn xem

 

Ủng hộ USD tăng giá, vẫn còn vài đồng trong tk.

 

năm nay bầu cử nên đô tăng cũng k lạ.

đang hạ nhiệt, đợt rồi ~26k

 

Đơn xin Give Away ​

 

Ai bảo. Thằng Mỹ đề xuất vào năm 1944, khi cả đám Đồng Minh bị phe Trục đấm cho sml, Mẽo lại là thằng buff đồ chính vì là công xưởng thế giới & đất nó k bị tàn phá. Thằng nào dám nói không với nó vào thời điểm ấy. & có De Gaulle chửi như chó vụ $ làm tiền tệ quốc tế đấy, nhưng làm đ gì được khi Mẽo thời đó làm trùm, lại có hột nhãn, còn bọn còn lại thì nát bét vì WW2, phải phụ thuộc vào vốn vay của Mẽo để tái thiết. K phải k phản đối, mà là phản đối k được.

 

thì cứ dự trữ nhân dân tệ, rúp đồ đó, là tự nó xuống thôi, sợ gì

 

Khó, vì cả 2 thằng này đều là nước xuất siêu chứ k phải nước nhập siêu.

 

sao bạn không trữ RÚP , nhân dân tệ trong nhà ? vì éo có cửa hàng nhận thanh toán bằng nhân dân tệ nhiều như $. tốn thêm phí chuyển đổi ngoại tệ thì còn quá cha

 

Thì ý mình đang nói ấy, ai cũng sợ usd nó mạnh, ai cũng chửi nhưng ai cũng trữ

 

Sai, vì TQ kiểm soát tiền tệ nên nhân dân tệ k dễ mà tràn ra thế giới được. TQ là nền kinh tế thứ 2 thế giới, nếu nó bỏ kiểm soát tiền tệ thì k thiếu thằng muốn tích trữ tiền của nó đâu. Còn lý do nó phải kiểm soát tiền tệ là vì nếu thả cho tự do lưu thông tiền tệ, có thể dẫn đến đầu cơ tiền đánh sập nền kinh tế như thời khủng hoảng kinh tế châu Á 1997, hay như vụ Soros đánh sập đồng bảng Anh. Đơn giản là TQ k tự tin chơi game tài chính thắng bọn kền kền tài chính. Đấy cũng là lý do tại sao thị trường chứng khoán VN k thăng hạng, vì điều kiện để thăng hạng là phải thả tự do lưu thông ngoại hối. VN mà làm thế thì dễ ăn cư/t như Thái 1997.

 

thì như bds thôi ái cũng chửi bds vl cao , nhưng ai cũng mua nhà (như 1 kênh đầu tư sinh lợi chứ không pahir ở ), ai có nhà cũng ngu gì giá giảm mày , rồi nó giảm tất cả cùng xuống đáy sao mày

 

cafeF giờ rác hơn cả zing

 

biết của ai không

 

Của Vin nên mới rác